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例如，在2010年至2011年，金融监管H20N构出台多分文kkaI严格限制商业8OaD行对地方融资3SS1台的贷款投放4nu8同时也重拳规nO2Z“政信合作”jLeD式的绕道融资Id6Q当时市场尚不zwET解此后地方融SfjV平台将通过各X9T5“非标”获得LDsA命，更未预期cA57几年后会有10万亿级别的地wtsQ债置换，因此QZTK2011年前后市场对于城投y51U的“刚兑”信pzNV处于较弱的状86k5，当时AA-级别5年期城投债与企业债利差ndAI度达到70BP左右3PLA